建行江蘇分行金融市場周評（2021.06.14-2021.06.18）

一、市場概覽

1. 外匯市場

本周，美指大幅攀升，錄得近九個月最大的周線漲幅。在周初的窄幅震蕩后，因公布的美國通脹數(shù)據(jù)超預期，且美聯(lián)儲議息會議立場轉(zhuǎn)鷹，美指大幅上行，最終收報于92.3297。歐元方面，歐元兌美元匯率一路下行。上半周，歐元兌美元在市場的觀望中持穩(wěn)，周三美聯(lián)儲暗示加息令美元走強，歐元兌美元大幅下行，隨后歐央行首席經(jīng)濟學家淡化商討縮減購債預期，歐元兌美元進一步承壓，最終報收于1.1865。人民幣方面，人民幣兌美元震蕩下行，創(chuàng)去年9月來最大周跌幅。美聯(lián)儲議息會議意外轉(zhuǎn)鷹令人民幣承壓，但結(jié)匯需求旺盛限制了人民幣跌幅，人民幣兌美元最終報收于6.4537。

2. 黃金市場

本周，黃金價格大跌超百美元，周跌幅達6.07%。周初，因美國通脹加速，市場緊縮預期升溫，金價承壓下跌。隨后美聯(lián)儲議息會議態(tài)度轉(zhuǎn)鷹，美元走強，金價大幅跳水，失守千八關口，最終收報于1763.20 美元/盎司。

二、市場動態(tài)

1. 中國5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，穩(wěn)定恢復態(tài)勢不變

周三，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，1-5 月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）19.39 元，萬億同比增長15.4%，兩年平均增長4.2%；1-5 月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長17.8%，兩年平均增長7%。受上年同期基數(shù)升高的影響，5 月主要生產(chǎn)需求指標增速有所放緩，但是環(huán)比增速保持基本穩(wěn)定，多數(shù)生產(chǎn)需求指標的兩年平均增速還有所加快。中國疫情防控和經(jīng)濟復蘇好于全球，但在人口流動造成的疫情風險和外部刺激政策的輸入效應影響下，情況依然復雜。

2. 歐元區(qū)經(jīng)濟處于轉(zhuǎn)折點，縮減購債預期為時尚早

周四，歐洲央行總裁拉加德在接受采訪時表示，歐元區(qū)經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)折點，但經(jīng)濟復蘇必須穩(wěn)固且可持續(xù)，然后歐洲央行才能討論縮減緊急支持，此前1.85萬億歐元的PEPP至少要持續(xù)直到新冠疫情的危機階段結(jié)束。此外，歐洲央行首席經(jīng)濟學家連恩周四也表示，目前討論結(jié)束1.85萬億歐元緊急資產(chǎn)收購計劃為時過早。同美聯(lián)儲相比，歐洲央行態(tài)度相對鴿派。

3. 美聯(lián)儲暗示加息預期，黃金失守千八關口

周四，美聯(lián)儲公布6月議息會議決議，決定將基準利率和購債規(guī)模不變，但上調(diào)了超額準備金率和隔夜逆回購協(xié)議利率，并上調(diào)了經(jīng)濟預期。點陣圖顯示，美聯(lián)儲將首次加息時間預期提前至2023年，并在2023年至少加息兩次。美聯(lián)儲公布的利率決議偏鷹派，令市場對美聯(lián)儲推出寬松政策的預期升溫，美元指數(shù)因而大幅上漲，黃金價格則承壓下行，失守1800 美元/盎司關口，創(chuàng)5月6日以來新低至1786.31美元／盎司。持倉方面，全球最大的黃金上市交易所SPDR本周持倉量為1039.05噸，較上周1043.16噸減少了4.11噸，跌幅0.39%。

三、操作建議

外匯：人民幣對美元大幅收跌，創(chuàng)逾三周新低，再度逼近6.45元關口。短期市場繼續(xù)消化美聯(lián)儲傳遞出的鷹派表態(tài)，人民幣繼續(xù)承壓，但相對美指升幅幅度仍偏小，整體看人民幣仍偏強，人民幣匯率CFETS指數(shù)繼續(xù)位于98關口上方，不過美元可能維持強勢，預計人民幣仍有調(diào)整壓力。當前，鑒于人民幣雙向波動的特征更加明顯，建議有結(jié)售匯需求的客戶樹立風險中性意識，運用比率遠期、加蓋型比率遠期、遠期差額結(jié)匯等遠期產(chǎn)品鎖定價格，規(guī)避人民幣的雙向波動風險。

黃金：本周，因美元在美聯(lián)儲公布鷹派經(jīng)濟展望的支持下延續(xù)升勢黃金在震蕩交投中勉力尋找牽引，錄得逾一年最差一周表現(xiàn)。未來一周，美國將發(fā)布第一季GDP 終值、個人消費支出(PCE)物價指數(shù)和消費者信心指數(shù)，美聯(lián)儲和歐洲央行的多位官員將在不同場合講話，這些都將為市場走勢提供更多指引，歡迎投資者關注。（謝冰玉）

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