【宏觀洞見】高頻數(shù)據(jù)觀察：乘用車銷售同比下滑，原油價格顯著上漲

新華財經(jīng)北京6月25日電（分析師朱嘉林）高頻數(shù)據(jù)顯示，6月以來，國民經(jīng)濟(jì)延續(xù)回升向好態(tài)勢，運(yùn)行總體平穩(wěn)。消費(fèi)方面，臨近季末地產(chǎn)銷售邊際回升，一線城市商品房成交面積回升至2023年同期水平，后續(xù)關(guān)注房地產(chǎn)優(yōu)化政策的進(jìn)一步落地；乘用車銷售同比下滑，主要是受到傳統(tǒng)燃油車銷售低迷的影響，這是抑制車市回暖的主要因素之一。工業(yè)生產(chǎn)季節(jié)性放緩，鋼材、玻璃等主要工業(yè)品價格回落；新國標(biāo)的實(shí)施提振了水泥價格，但由于需求端的支撐有限，漲價幅度有所收窄。大宗商品價格分化，原油價格受需求預(yù)期改善、美國原油庫存下降、地緣政治風(fēng)險持續(xù)等因素影響大幅上漲，銅鋁價格自高點(diǎn)快速下跌。

一、上游行業(yè)

電廠庫存消耗緩慢，水電出力提升下動力煤價格承壓。6月21日，秦皇島港Q5500k動力末煤平倉價報收863元／噸，較月初下跌1.3%。6月以來，北方地區(qū)氣溫明顯上升，居民用電需求增加，迎峰度夏儲煤需求提前釋放。由于南方降雨的持續(xù)發(fā)展，水電替代性作用也在增強(qiáng)，煤炭需求增量有限，對煤炭價格形成一定壓制。庫存方面，當(dāng)前港口庫存位于歷史同期高位，在長協(xié)煤和進(jìn)口煤補(bǔ)充下供給端依然較為充裕，電廠庫存消耗緩慢。

多重因素共振，國際油價走高。6月24日，WTI、布倫特油價分別報收81.63美元／桶、86.01美元／桶，較月初均分別上漲10.0%、9.8%。6月油價表現(xiàn)整體偏強(qiáng)，一是美國能源信息署 （EIA）在最新月度報告中預(yù)計今年全球原油和液體燃料消費(fèi)量將增加110萬桶／日，至1.03億桶／日，較此前預(yù)測的1.028億桶／日進(jìn)一步提高。二是美國原油庫存全面下降，季節(jié)性需求增強(qiáng)。EIA數(shù)據(jù)顯示，截至6月14日當(dāng)周，美國原油庫存減少250萬桶，汽油庫存減少230萬桶，包括柴油在內(nèi)的餾分油庫存下降了170萬桶。三是中東局勢升溫，增加了市場對供應(yīng)中斷的擔(dān)憂，進(jìn)而支撐國際油價偏強(qiáng)運(yùn)行。

美聯(lián)儲鷹派立場支撐美元，銅鋁價格自高點(diǎn)快速下滑。6月24日，LME銅、鋁現(xiàn)貨價格分別報收于9530美元／噸、2454.5美元／噸，較月初分別下跌4.6%、6.5%。5月美國通脹水平超預(yù)期回落，市場對美聯(lián)儲降息的信心有所增強(qiáng)，但美聯(lián)儲官員鷹派立場令美元保持強(qiáng)勢，疊加下游市場需求偏弱，工業(yè)金屬價格承壓下行。

二、中游行業(yè)

淡季壓力顯現(xiàn)，鋼材價格持續(xù)下跌。6月24日，螺紋鋼、熱軋板卷價格分別報收3632元／噸、3740元／噸，較月初分別下跌4.2%、2.1%。目前市場處于需求淡季，6月前三周螺紋鋼表觀需求量均值為231.4萬噸，較5月均值下降14.3%，較去年同期下降22.7%。庫存方面，Mysteel和新華指數(shù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月20日，全國主要鋼材社會庫存1271.6萬噸，周環(huán)比增加4.1萬噸；螺紋鋼庫存573.1萬噸，周環(huán)比增加增加2.3萬噸，庫存壓力逐漸顯現(xiàn)。

需求端對漲價的支撐不強(qiáng)，水泥價格漲幅收窄。6月24日，全國水泥價格指數(shù)報收117.8點(diǎn)，較月初上漲1.5%。分區(qū)域來看，東北、西南、華北、中南、西北地區(qū)分別上漲6.8%、6.7%、3.6%、2.7%、1.9%，華東地區(qū)回落1.9%。近期，各地出現(xiàn)水泥漲價，一方面是企業(yè)錯峰生產(chǎn)，產(chǎn)量有所下降；另一方面是新國標(biāo)執(zhí)行后，熟料摻加量增加，生產(chǎn)成本也相應(yīng)提高。但從需求端來看，受中高考、梅雨和高溫等多重因素疊加影響，國內(nèi)水泥市場需求整體偏弱，6月前兩周全國水泥發(fā)運(yùn)率均值為39.5%，較5月均值回落1.4個百分點(diǎn)，較去年同期回落7.4個百分點(diǎn)，降幅亦有所擴(kuò)大（5月同比降幅為5.5個百分點(diǎn)）。

下游企業(yè)仍保持剛需采購，玻璃庫存小幅累積。6月以來，國內(nèi)浮法玻璃進(jìn)入需求淡季，受北方高溫、南方強(qiáng)降雨影響，建筑需求相對薄弱，下游企業(yè)以剛需采購為主，企業(yè)庫存小幅累積。據(jù)隆眾資訊，截至6月20日，全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存5982.7萬重箱，周環(huán)比增加2.9%，折庫存天數(shù)25.5天，較上期增加0.8天。近日，工信部就《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法（2024年本）（征求意見稿）》公開征求意見，其中提到，嚴(yán)禁備案和新建擴(kuò)大產(chǎn)能的水泥熟料、平板玻璃項目。確有必要新建、改建的，必須制定產(chǎn)能置換方案，實(shí)施產(chǎn)能置換。此舉將進(jìn)一步優(yōu)化水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)業(yè)布局，促進(jìn)市場供需動態(tài)平衡，推動水泥玻璃行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

三、下游行業(yè)

地產(chǎn)銷售邊際回升，關(guān)注房地產(chǎn)優(yōu)化政策的進(jìn)一步落地。6月1-23日，全國30大中城市商品房成交日均面積錄得26.8萬平方米，環(huán)比上漲12.2%，一、二、三線城市環(huán)比分別上漲25.1%、6.4%、11.4%。“5.17”地產(chǎn)新政后，銷售脈沖式改善后有所回落，但臨近季末，銷售再度回升。6月1日-7日、8日-14日、15日-21日成交面積日均值分別為25.1萬、23.2萬、31.6萬平方米。6月12日，央行在濟(jì)南市召開保障性住房再貸款工作推進(jìn)會，調(diào)研推廣前期租賃住房貸款支持計劃試點(diǎn)經(jīng)驗，部署保障性住房再貸款推進(jìn)工作。6月20日，住房城鄉(xiāng)建設(shè)部召開收購已建成存量商品房用作保障性住房工作視頻會議，提出各地要推動縣級以上城市有力有序有效開展收購已建成存量商品房用作保障性住房工作。

乘用車零售、批發(fā)銷量同比回落，新能源汽車銷量保持高速增長。6月1-16日，全國乘用車市場零售日均銷量為4.0萬輛，環(huán)比下降14%，同比下降13%；批發(fā)市場日均銷量為3.9萬輛，環(huán)比持平于上月，同比下降20%。乘聯(lián)會表示，今年6月共有19個工作日，較去年的21個工作日少兩天，不利于6月半年銷量沖刺。6月1-16日，新能源車零售環(huán)比回落4%，同比增長14%，今年以來累計同比增長32%。

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編輯：張騏

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