【讀財(cái)報(bào)】鋰電池行業(yè)半年報(bào)：原材料降價(jià)推升毛利率 部分企業(yè)負(fù)債率偏高

新華財(cái)經(jīng)北京9月13日電 新華財(cái)經(jīng)和面包財(cái)經(jīng)研究員梳理公開(kāi)資料顯示，A股31家鋰電池企業(yè)2024年上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2896.37億元、歸母凈利潤(rùn)270.5億元，同比分別變動(dòng)-5.92%、8.77%。

行業(yè)龍頭中，寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1667.67億元，同比下降11.88%；歸母凈利潤(rùn)228.65億元，同比增長(zhǎng)10.37%。億緯鋰能實(shí)現(xiàn)營(yíng)收216.59億元，同比下滑5.73%；歸母凈利潤(rùn)21.37億元，同比下降0.64%。

毛利率方面，鋰電池企業(yè)上半年平均毛利率約18.46%，同比增長(zhǎng)2.13個(gè)百分點(diǎn)，與原材料價(jià)格同比下降有一定關(guān)系。頭部企業(yè)毛利率普遍出現(xiàn)增長(zhǎng)，其中孚能科技、寧德時(shí)代的毛利率同比分別增長(zhǎng)11.14個(gè)百分點(diǎn)、4.9個(gè)百分點(diǎn)。

鋰電池企業(yè)2024年上半年平均資產(chǎn)負(fù)債率約45.89%，同比增長(zhǎng)0.71個(gè)百分點(diǎn)，其中國(guó)軒高科等4家公司資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)70%。此外，鋰電池企業(yè)上半年末應(yīng)收賬款合計(jì)1345.72億元，同比增加10.82%；應(yīng)付賬款合計(jì)2004.47億元，同比增加16.11%。

營(yíng)收總額同比下滑5.92% 利潤(rùn)增長(zhǎng)8.77%

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，A股31家鋰電池企業(yè)2024年上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2896.37億元，同比下降5.92%；歸母凈利潤(rùn)270.5億元，同比增長(zhǎng)8.77%。

圖1：鋰電池企業(yè)近年上半年?duì)I收、歸母凈利潤(rùn)

營(yíng)收方面，天宏鋰電、德瑞鋰電、中一科技上半年?duì)I收增速超過(guò)40%，寧德時(shí)代、億緯鋰能等12家企業(yè)上半年?duì)I收同比下滑。從二季度營(yíng)收來(lái)看，天宏鋰電、德瑞鋰電二季度營(yíng)收增速超過(guò)60%，博力威、時(shí)代萬(wàn)恒等8家公司營(yíng)收同比下滑。

圖2：鋰電池企業(yè)2024年上半年?duì)I收

歸母凈利潤(rùn)方面，孚能科技等8家公司上半年錄得虧損。盈利超過(guò)1億元的企業(yè)中，億緯鋰能、德賽電池、珠海冠宇等利潤(rùn)出現(xiàn)同比下滑，寧德時(shí)代等6家公司同比增速超過(guò)10%。

從單季度業(yè)績(jī)來(lái)看，德瑞鋰電、震裕科技二季度歸母凈利潤(rùn)同比增速位居前二。欣旺達(dá)等9家公司歸母凈利潤(rùn)同比下滑，諾德股份等5家公司二季度歸母凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧。

圖3：鋰電池企業(yè)2024年上半年歸母凈利潤(rùn)

超六成公司毛利率同比上漲

毛利率方面，A股31家鋰電池企業(yè)2024年上半年平均毛利率約18.46%，同比增長(zhǎng)2.13個(gè)百分點(diǎn)；毛利率中位數(shù)為16.45%，同比增長(zhǎng)1.99個(gè)百分點(diǎn)。2024年二季度，鋰電池企業(yè)平均毛利率為18.96%，中位數(shù)為16.53%。

鋰電池企業(yè)毛利率改善，原材料價(jià)格同比下降是其原因之一。永杉鋰業(yè)在中報(bào)中提到，隨著2023年鋰鹽價(jià)格下探，成本端鋰礦石供應(yīng)價(jià)格較上年同期也相應(yīng)大幅下降，2024年上半年在價(jià)格低位小幅度震蕩。孚能科技上半年?duì)I業(yè)成本同比下降11.54%，主要系原材料價(jià)格下降。

圖4：鋰電池企業(yè)2024年上半年毛利率

華寶新能、德瑞鋰電上半年毛利率居前，分別為46.39%、42.37%，德賽電池、諾德股份等6家公司的毛利率低于10%。頭部企業(yè)毛利率普遍出現(xiàn)增長(zhǎng)，其中孚能科技、寧德時(shí)代的毛利率同比分別增長(zhǎng)11.14個(gè)百分點(diǎn)、4.9個(gè)百分點(diǎn)。

長(zhǎng)虹能源、震?？萍?/a>、國(guó)軒高科等資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)70%

此外，鋰電池企業(yè)2024年上半年平均資產(chǎn)負(fù)債率約45.89%，同比增長(zhǎng)0.71個(gè)百分點(diǎn)；中位數(shù)資產(chǎn)負(fù)債率為43.04%，同比下降0.92個(gè)百分點(diǎn)。

具體來(lái)看，長(zhǎng)虹能源、國(guó)軒高科等4家公司資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)70%，寧德時(shí)代、珠海冠宇等8家公司超過(guò)60%。

天虹鋰電、中一科技、豪鵬科技、銅冠銅箔的資產(chǎn)負(fù)債率較去年同期上升超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)。科達(dá)利等14家公司資產(chǎn)負(fù)債率有所下滑，其中科達(dá)利、金楊股份降幅分別達(dá)14.76個(gè)百分點(diǎn)、11.78個(gè)百分點(diǎn)。

圖5：鋰電池企業(yè)2024年上半年末資產(chǎn)負(fù)債率

2024年上半年，鋰電池企業(yè)應(yīng)收賬款合計(jì)1345.72億元，同比增加10.82%；應(yīng)付賬款合計(jì)2004.47億元，同比增加16.11%。

圖6：鋰電池企業(yè)2024年上半年末應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款

八成公司應(yīng)收賬款同比出現(xiàn)上漲，嘉元科技、中一科技等5家公司增幅超過(guò)50%，寧德時(shí)代、珠海冠宇等6家公司應(yīng)收賬款規(guī)模較去年同期減少。

應(yīng)付賬款方面，銅冠銅箔、諾德股份等5家公司應(yīng)付賬款同比漲超100%，孚能科技等12家公司應(yīng)付賬款同比減少。頭部企業(yè)中，寧德時(shí)代、億緯鋰能的應(yīng)付賬款同比分別增長(zhǎng)15.9%、30.9%。

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編輯：羅浩

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