券商新年談丨中航證券張郁峰：預計2025年市場或?qū)⒈３终鹗幧闲懈窬?

新華財經(jīng)北京12月26日電 ?中航證券首席策略分析師張郁峰表示，預計2025年A股市場整體或?qū)⒈３终鹗幧闲械母窬?。主要出于幾方面的原因考慮：一方面，在一系列政策不斷落地的推動下，預計未來整體經(jīng)濟的基本面或?qū)⒈３忠环N上行的格局，這也是A股能夠持續(xù)上行的主要基礎(chǔ)；另外，在政策層面上，更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策將在未來一段時間逐步落地。隨著政策的穩(wěn)步落地，也將對市場在情緒層面上形成進一步良好預期；另外，在整個技術(shù)層面上，我們可以看到市場在經(jīng)歷了連續(xù)30多個月的調(diào)整之后，開始企穩(wěn)。本輪的震蕩上行可能會延續(xù)至2025年整年都保持震蕩上行格局；在資金層面上，一系列對于耐心資本進入市場的要求以及解除它們的一些卡點、堵點的政策，將使未來整個市場在耐心資本推動下保持更加穩(wěn)健的態(tài)勢。

在布局方面，我們建議從兩個角度進行考慮：一方面，在估值層面上，目前整體市場大部分的藍籌股處在較低的位置，未來隨著市值管理的一系列要求以及布局，這部分藍籌股的估值有望得到進一步提升。

另一方面，隨著新質(zhì)生產(chǎn)力的不斷發(fā)展，以科技為代表的高成長個股，也將成為市場的主要的拉動力量。在市場風格方面，估值+成長將成為在2025年主要的關(guān)注方向。操作方面，兼顧于由消費帶動的板塊的機會，如家用電器、汽車以及基礎(chǔ)消費品。同時，隨著新質(zhì)生產(chǎn)力的不斷發(fā)展，未來科技板塊因其高成長性也會成為主要關(guān)注的方向，如人工智能+高端裝備智造行業(yè)或更具備中長線的投資潛力。

對于整體的市場結(jié)構(gòu)方面，我們認為，在未來一段時間更多以穩(wěn)為主，以中長線持股為主作為主要投資策略。

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編輯：王媛媛

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