“精研而巧用” 打造降風(fēng)險(xiǎn)提效能的市場(chǎng)“減震器”——專訪中央結(jié)算公司擔(dān)保品中心負(fù)責(zé)人

新華財(cái)經(jīng)北京1月10日電（王菁）隨著金融高質(zhì)量發(fā)展全面推進(jìn)，境內(nèi)擔(dān)保品管理行業(yè)發(fā)展迎來(lái)新階段，市場(chǎng)主體對(duì)于運(yùn)用擔(dān)保品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和流動(dòng)性管理的需求也在不斷提升。

時(shí)值年初之際，新華財(cái)經(jīng)邀請(qǐng)多位金融基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)負(fù)責(zé)人參與訪談，分享去年以來(lái)各自業(yè)務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展情況，為投資者提供最新動(dòng)態(tài)參考。日前，中央結(jié)算公司中債擔(dān)保品中心負(fù)責(zé)人對(duì)新華財(cái)經(jīng)表示，“中央結(jié)算公司于2011年推出擔(dān)保品管理服務(wù)，經(jīng)過(guò)十余年快速發(fā)展，服務(wù)水平不斷提升、應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)拓展，在助推我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)防控體系建設(shè)，金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放等方面持續(xù)發(fā)力?！?/p>

新華財(cái)經(jīng)獲悉，截至2024年末，中央結(jié)算公司管理的債券擔(dān)保品余額超24萬(wàn)億元，機(jī)構(gòu)客戶數(shù)首次突破4000家?！?025年是實(shí)施‘十四五’規(guī)劃的收官之年，我國(guó)擔(dān)保品市場(chǎng)也進(jìn)入提升質(zhì)效的關(guān)鍵時(shí)期?！鼻笆鲐?fù)責(zé)人稱，中央結(jié)算公司將有層次、分重點(diǎn)地推進(jìn)擔(dān)保品管理各項(xiàng)產(chǎn)品服務(wù)的優(yōu)化、升級(jí)以及推廣，進(jìn)一步延伸價(jià)值鏈，助力金融高質(zhì)量發(fā)展。

數(shù)說(shuō)——擔(dān)保品“朋友圈”不斷壯大 覆蓋范圍持續(xù)擴(kuò)展

業(yè)務(wù)參與機(jī)構(gòu)穩(wěn)步增長(zhǎng)。截至2024年末，加入中央結(jié)算公司擔(dān)保品管理服務(wù)體系的機(jī)構(gòu)共計(jì)4023家，首次突破4000關(guān)口，基本全覆蓋銀行、理財(cái)、保險(xiǎn)、證券、基金等金融市場(chǎng)重點(diǎn)客群。特別值得一提的是，2024年新增130余家機(jī)構(gòu)客戶中，境外機(jī)構(gòu)客戶占比近40%，較前一年同期增長(zhǎng)超4倍，這也從側(cè)面印證中國(guó)債券市場(chǎng)開(kāi)放成效。

擔(dān)保品池結(jié)構(gòu)合理有序。截至2024年末，中央結(jié)算公司管理中的擔(dān)保品以主權(quán)債與準(zhǔn)主權(quán)債為主，政府債券、政策性銀行債券等優(yōu)質(zhì)債券合計(jì)23.2萬(wàn)億元，占比近95%，較前一年同期增長(zhǎng)1.1%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)審慎。

鏡鑒——發(fā)揮擔(dān)保品機(jī)制聚合效應(yīng) 打造一攬子風(fēng)險(xiǎn)管理工具

2024年，我國(guó)擔(dān)保品領(lǐng)域經(jīng)歷了不少關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，包括系統(tǒng)技術(shù)架構(gòu)的升級(jí)迭代、應(yīng)用場(chǎng)景的創(chuàng)新擴(kuò)圍，以及市場(chǎng)化產(chǎn)品服務(wù)的進(jìn)一步深化等，這些“大事件”見(jiàn)證了擔(dān)保品機(jī)制本土化的實(shí)踐。

——科技迭代：中債“大禹”系統(tǒng)發(fā)布

科技創(chuàng)新賦能金融業(yè)務(wù)，擔(dān)保品領(lǐng)域也不例外。作為債券市場(chǎng)重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，中央結(jié)算公司在“科技金融”這篇大文章上早已進(jìn)行前瞻布局。

“工欲善其事，必先利其器?！?/p>

2024年，數(shù)字化、集成化、智能化的擔(dān)保品管理系統(tǒng)——中債大禹系統(tǒng)重磅發(fā)布，在凝聚十多年行業(yè)經(jīng)驗(yàn)與實(shí)踐基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)與技術(shù)的協(xié)同發(fā)展，助力金融風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性管理效率提升。前述負(fù)責(zé)人指出，“大禹系統(tǒng)名稱取自大禹治水典故，寓意公司傳承大禹精神，通過(guò)‘疏堵結(jié)合、精準(zhǔn)調(diào)控’的科學(xué)方法，打造我國(guó)金融體系風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性管理堤壩?！?/p>

據(jù)悉，大禹系統(tǒng)在技術(shù)架構(gòu)升級(jí)中采用了分布式內(nèi)存數(shù)據(jù)庫(kù)等多項(xiàng)前沿科技，集成了參數(shù)拼裝、客戶分層、數(shù)據(jù)可視等全新功能，大幅提升了業(yè)務(wù)安全性和處理時(shí)效。系統(tǒng)上線以來(lái)，市場(chǎng)客戶好評(píng)如潮，大禹系統(tǒng)成功入選“2024年陸家嘴金融科技優(yōu)秀案例”。

——場(chǎng)景創(chuàng)新：擔(dān)保品機(jī)制首次應(yīng)用于再保險(xiǎn)領(lǐng)域

中央金融工作會(huì)議提出，發(fā)揮保險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)減震器和社會(huì)穩(wěn)定器功能。再保險(xiǎn)是“保險(xiǎn)的保險(xiǎn)”，是國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)分散和轉(zhuǎn)移機(jī)制的重要組成部分。近年來(lái)，我國(guó)再保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展迅速，但由于再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)具有期限長(zhǎng)、資金體量大的特點(diǎn)，再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)面臨較高的信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理提出更高要求。

2024年6月，在管理部門指導(dǎo)下，中央結(jié)算公司借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，首次為再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)提供擔(dān)保品管理服務(wù)支持，在行業(yè)傳統(tǒng)授信管理的基礎(chǔ)上，增加債券擔(dān)保品作為風(fēng)險(xiǎn)防范措施，并通過(guò)盯市、調(diào)整等管理，緩釋因市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)前述負(fù)責(zé)人介紹，“這是債券市場(chǎng)和再保險(xiǎn)市場(chǎng)的首次互動(dòng)，也是再保險(xiǎn)行業(yè)的一項(xiàng)制度創(chuàng)新，契合監(jiān)管優(yōu)化再保險(xiǎn)市場(chǎng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范的要求，也有效助力提升再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理質(zhì)效?！?/p>

隨著上海國(guó)際再保險(xiǎn)中心加速推進(jìn)，我國(guó)再保險(xiǎn)市場(chǎng)國(guó)際化程度不斷提升，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期擔(dān)保品管理機(jī)制的建立和應(yīng)用，將持續(xù)為再保險(xiǎn)領(lǐng)域提供精細(xì)化、多元化的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

——服務(wù)深化：綠色金融和外幣市場(chǎng)服務(wù)再成亮點(diǎn)

防風(fēng)險(xiǎn)和促發(fā)展是金融服務(wù)的兩大主題。在為市場(chǎng)提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具之外，擔(dān)保品機(jī)制也為金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新增添助力。今年以來(lái)，聚焦綠色主題的綠債擔(dān)保品應(yīng)用和支持外幣融通的外幣回購(gòu)業(yè)務(wù)表現(xiàn)活躍，客戶參與度持續(xù)提升。

綠色擔(dān)保品服務(wù)是中央結(jié)算公司做好“綠色金融”大文章，打造專業(yè)特色的綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)體系的重要一環(huán)。截至2024年末，中央結(jié)算公司綠色債券擔(dān)保品管理規(guī)模約700億元，綠色債券使用效率約10%，有效盤活市場(chǎng)存量綠色債券。

外幣回購(gòu)方面，2024年的關(guān)鍵詞主要是“擴(kuò)容”：幣種方面，2024年首次支持澳元融資，進(jìn)一步滿足外幣貨幣市場(chǎng)多元化投融資需求；規(guī)模方面，受美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)換等因素影響，全年業(yè)務(wù)量呈先降后升趨勢(shì)，累計(jì)支持外幣融資超2800億美元；機(jī)構(gòu)方面，業(yè)務(wù)參與機(jī)構(gòu)首次突破百家，同比增長(zhǎng)37%，特別是境外機(jī)構(gòu)新增數(shù)較2023年增加近4倍，深受境外市場(chǎng)歡迎。

洞見(jiàn)——提供專業(yè)擔(dān)保品解決方案 打造國(guó)際接軌的產(chǎn)品服務(wù)

“奮楫揚(yáng)帆再出發(fā)，中流擊水勇?tīng)?zhēng)先。”

我國(guó)擔(dān)保品市場(chǎng)正處于高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，如何深度融入國(guó)際化發(fā)展浪潮？如何精準(zhǔn)支持境內(nèi)主體風(fēng)險(xiǎn)管理需求？如何有效擴(kuò)寬實(shí)踐領(lǐng)域和產(chǎn)品種類？......對(duì)此，前述負(fù)責(zé)人向新華財(cái)經(jīng)分享了兩方面關(guān)于建設(shè)我國(guó)擔(dān)保品市場(chǎng)的建議。

第一，我國(guó)擔(dān)保品行業(yè)新生態(tài)需要得到構(gòu)建。主要包括兩個(gè)方面：一是深化第三方擔(dān)保品管理服務(wù)應(yīng)用，尤其是擴(kuò)大估值盯市、動(dòng)態(tài)調(diào)整等機(jī)制應(yīng)用，提升市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)防控能力和效率。二是加快推出符合市場(chǎng)需要的創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù)，深化在更多新領(lǐng)域的應(yīng)用和支持力度，為市場(chǎng)機(jī)構(gòu)高效展業(yè)打破壁壘、營(yíng)造生態(tài)。今年以來(lái)，在管理部門指導(dǎo)支持下，中央結(jié)算公司積極參與金融市場(chǎng)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，如場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)強(qiáng)制保證金、集中債券借貸、三方回購(gòu)等。

第二，我國(guó)擔(dān)保品國(guó)際化合作需要走深走實(shí)。在高水平對(duì)外開(kāi)放進(jìn)程中，推動(dòng)人民幣債券擔(dān)保品跨境應(yīng)用是促進(jìn)人民幣國(guó)際化，提升境內(nèi)債券市場(chǎng)開(kāi)放深度的重要舉措。2024年3月，中央結(jié)算公司在港發(fā)布《推動(dòng)人民幣債券擔(dān)保品參與全球回購(gòu)交易》白皮書(shū)英文版，以回購(gòu)市場(chǎng)為題，回應(yīng)了境外市場(chǎng)對(duì)于使用人民幣債券的關(guān)切。前述負(fù)責(zé)人也表示，“白皮書(shū)撰寫(xiě)初衷是探索人民幣債券參與全球回購(gòu)交易的可行路徑。未來(lái)，在管理部門指導(dǎo)下，公司將協(xié)同各方，為投資者提供覆蓋多場(chǎng)景的擔(dān)保品解決方案，推動(dòng)人民幣債券成為國(guó)際市場(chǎng)廣泛認(rèn)可的合格擔(dān)保品。”

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編輯：王柘

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