四大證券報(bào)精華摘要：3月28日

新華財(cái)經(jīng)北京3月28日電 四大證券報(bào)內(nèi)容精華摘要如下：

中國(guó)證券報(bào)

?2025中關(guān)村論壇年會(huì)開(kāi)幕 人形機(jī)器人成為獨(dú)特風(fēng)景線

3月27日，2025中關(guān)村論壇年會(huì)開(kāi)幕。寫書(shū)法、沖咖啡、秀茶藝、提供問(wèn)診服務(wù)、耐心解答觀眾疑問(wèn)并介紹各類活動(dòng)信息……人形機(jī)器人成為本屆中關(guān)村論壇一道科技感十足的獨(dú)特風(fēng)景線。與會(huì)嘉賓表示，當(dāng)前新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入推進(jìn)，世界經(jīng)濟(jì)數(shù)字化、綠色化、智能化進(jìn)程不斷加快，我國(guó)應(yīng)抓緊推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)。

?投資收益助推凈利潤(rùn)增近八成 五大上市險(xiǎn)企披露2024成績(jī)單

截至3月27日晚間，A股五大上市險(xiǎn)企中國(guó)平安、中國(guó)人保、中國(guó)人壽、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)2024年報(bào)均已披露完畢。根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，五大上市險(xiǎn)企共取得歸母凈利潤(rùn)3476億元，較上年同期增長(zhǎng)77.7%。多家上市險(xiǎn)企分析認(rèn)為，其背后投資收益的貢獻(xiàn)功不可沒(méi)，尤其是權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)較上年同期有顯著改善，為投資收益提供了支撐。從投資收益對(duì)利潤(rùn)支撐的持續(xù)性來(lái)看，上市險(xiǎn)企普遍對(duì)2025年權(quán)益市場(chǎng)保持相對(duì)樂(lè)觀，表示將增加權(quán)益資產(chǎn)配置，積極推動(dòng)長(zhǎng)期股票投資試點(diǎn)落地。不過(guò)，2024年五家上市險(xiǎn)企凈投資收益率同比均下滑。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來(lái)需通過(guò)增配長(zhǎng)債以及探索境外資產(chǎn)配置等途徑保持凈投資收益率的韌性。

?超六成實(shí)現(xiàn)正收益 券商3月調(diào)研深耕電子和機(jī)械設(shè)備行業(yè)

繼續(xù)深耕電子、機(jī)械設(shè)備兩大行業(yè)，被調(diào)研標(biāo)的超六成實(shí)現(xiàn)正收益，3月以來(lái)，券商調(diào)研A股上市公司路徑圖逐漸清晰。數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日記者發(fā)稿時(shí)，滬深北交易所共有543家上市公司接待券商調(diào)研，其中電子、機(jī)械設(shè)備行業(yè)上市公司相對(duì)更受青睞，醫(yī)藥生物等行業(yè)上市公司也獲得券商密集調(diào)研。結(jié)合對(duì)政策及行業(yè)基本面的分析，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，二季度預(yù)計(jì)電子行業(yè)業(yè)績(jī)?nèi)杂休^強(qiáng)支撐，板塊有望取得較好表現(xiàn)；中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)高質(zhì)量發(fā)展，預(yù)計(jì)未來(lái)頭部企業(yè)外延并購(gòu)節(jié)奏有望加快。

上海證券報(bào)

?上調(diào)中國(guó)主要股指目標(biāo)點(diǎn)位 四大外資投行集體唱多中國(guó)資產(chǎn)

本周以來(lái)，先后有4家一線外資投行發(fā)布看好中國(guó)市場(chǎng)的觀點(diǎn)。其中，摩根士丹利、摩根大通陸續(xù)上調(diào)了對(duì)2025年MSCI中國(guó)指數(shù)的目標(biāo)點(diǎn)位預(yù)測(cè)；高盛、瑞銀表示，國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)股市的關(guān)注度與情緒明顯上升，普遍認(rèn)同中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。3月25日，摩根士丹利中國(guó)首席股票策略師王瀅及其團(tuán)隊(duì)發(fā)表最新觀點(diǎn)，上調(diào)中國(guó)主要股指目標(biāo)點(diǎn)位。值得注意的是，這是摩根士丹利一個(gè)多月以來(lái)第二次上調(diào)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)主要指數(shù)的預(yù)測(cè)。中國(guó)股市基本面改善是本輪外資機(jī)構(gòu)集體“唱多”的重要驅(qū)動(dòng)力之一。

?四天凈申購(gòu)逾百億元 資金回流權(quán)益類ETF

在近期震蕩的市場(chǎng)行情中，資金重新涌入A股權(quán)益類ETF。最近4個(gè)交易日，A股權(quán)益類ETF凈申購(gòu)額超百億元。與此同時(shí)，近期大量新品獲批發(fā)行，將為市場(chǎng)帶來(lái)新的增量資金。3月21日至26日，4個(gè)交易日A股權(quán)益類ETF凈申購(gòu)額達(dá)109.79億元。從資金流向看，主要涌入三大方向：一是科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等成長(zhǎng)風(fēng)格明顯的寬基ETF。二是細(xì)分科技領(lǐng)域ETF。三是自由現(xiàn)金流ETF。近期，新基金發(fā)行也顯著回暖。僅3月27日，就有9只權(quán)益類基金發(fā)布基金合同生效公告。

?已有425家A股公司公布分紅預(yù)案 “中字頭”頻現(xiàn)百億元“紅包”

截至3月27日19時(shí)，已有425家A股上市公司公布了2024年年報(bào)現(xiàn)金分紅預(yù)案，擬派發(fā)現(xiàn)金總額達(dá)5174.61億元。12家公司躋身“百億分紅俱樂(lè)部”，其中以“中字頭”居多。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，央企控股上市公司以穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)著稱，在現(xiàn)金分紅規(guī)模、股利支付率及分紅持續(xù)性等方面，均顯著領(lǐng)先于其他類型企業(yè)，是資本市場(chǎng)的分紅“主力軍”。隨著國(guó)家持續(xù)加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)的政策支持力度，以及資本市場(chǎng)制度的不斷完善，一批民企藍(lán)籌公司迅速崛起，并在A股市場(chǎng)分紅中逐漸嶄露頭角。

?人形機(jī)器人生產(chǎn)節(jié)奏漸趨明確 多家公司布局絲杠產(chǎn)

行星滾柱絲杠被視為人形機(jī)器人的“關(guān)節(jié)”與“肌腱”，用于實(shí)現(xiàn)旋轉(zhuǎn)與直線運(yùn)動(dòng)的轉(zhuǎn)換。其應(yīng)用于人形機(jī)器人關(guān)節(jié)驅(qū)動(dòng)和運(yùn)動(dòng)控制，如手臂、腿部以及靈巧手等，是實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)移動(dòng)和穩(wěn)定支撐的重要部件。記者從產(chǎn)業(yè)鏈人士處獲悉，按照當(dāng)前的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，在一臺(tái)人形機(jī)器人中，絲杠的價(jià)值量占比約為20%。目前雙林股份、五洲新春等多家上市公司已縱向切入行星滾柱絲杠業(yè)務(wù)，但該賽道尚屬藍(lán)海階段，頭部供應(yīng)商尚未形成。與人形機(jī)器人本體廠商一樣，供應(yīng)鏈還處于小規(guī)模試錯(cuò)、“投石問(wèn)路”階段。但是，隨著人形機(jī)器人的生產(chǎn)節(jié)奏漸趨明確，在尺寸與性能之間實(shí)現(xiàn)更好平衡、成本更低的絲杠產(chǎn)品，有望獲得更大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

證券時(shí)報(bào)

?14只科創(chuàng)綜指 相關(guān)基金產(chǎn)品獲批

3月27日，11只科創(chuàng)綜指場(chǎng)外指數(shù)增強(qiáng)基金和3只場(chǎng)外指數(shù)基金正式拿到監(jiān)管批文。該批產(chǎn)品均在2月28日上報(bào)，其中博道基金、博時(shí)基金、富國(guó)基金、國(guó)聯(lián)基金、華商基金、大成基金、天弘基金、安信基金、泰康基金、國(guó)泰君安資管、國(guó)投瑞銀基金等11家公司上報(bào)了科創(chuàng)綜指增強(qiáng)基金，永贏基金、中歐基金、長(zhǎng)城基金3家公司上報(bào)了科創(chuàng)綜指場(chǎng)外指數(shù)基金。科創(chuàng)綜指是今年初發(fā)布的重要寬基指數(shù)，目前已有超50只產(chǎn)品上報(bào)，已發(fā)行成立產(chǎn)品最新合計(jì)規(guī)模超過(guò)200億元。

?92家公司獲重要股東凈增持 17家破凈公司多屬傳統(tǒng)行業(yè)

3月以來(lái)，二級(jí)市場(chǎng)上近百家上市公司發(fā)布增持公告，其中92家上市公司區(qū)間內(nèi)獲重要股東凈增持，以均價(jià)計(jì)算，合計(jì)凈增持金額達(dá)到42.75億元。10家上市公司獲凈增持金額超億元，浦發(fā)銀行、西部礦業(yè)、圣陽(yáng)股份凈增持金額居前，分別為8.85億元、4.03億元、2.72億元。部分低估值上市公司備受股東青睞，17家股東增持公司最新處于破凈狀態(tài)，河鋼股份、浦發(fā)銀行、中國(guó)建筑最新市凈率最低，分別為0.46倍、0.48倍、0.5倍。從行業(yè)上來(lái)看，破凈公司主要集中在建筑、鋼鐵、交通等傳統(tǒng)行業(yè)。

?光伏產(chǎn)業(yè)鏈迎價(jià)格反彈 機(jī)構(gòu)預(yù)估二季度達(dá)高峰

3月以來(lái)，硅片價(jià)格在分布式需求拉動(dòng)下上漲，行業(yè)庫(kù)存維持低位；電池片環(huán)節(jié)因G12R組件排產(chǎn)占比提升，價(jià)格連續(xù)五周上漲；光伏玻璃受組件開(kāi)工率提升帶動(dòng)，3月庫(kù)存天數(shù)環(huán)比明顯下降，價(jià)格持續(xù)上行。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的漲價(jià)，與“搶裝潮”有關(guān)。1月底、2月初相關(guān)部門接連公布光伏發(fā)電和新能源電價(jià)相關(guān)規(guī)定，4月30日之前并網(wǎng)的工商業(yè)分布式光伏項(xiàng)目可以全額上網(wǎng)，享受較高的補(bǔ)貼電價(jià)；而4月30日之后并網(wǎng)的項(xiàng)目，則只能選擇自發(fā)自用或部分上網(wǎng)模式，無(wú)法再進(jìn)行全額上網(wǎng)銷售。從5月31日起，新投產(chǎn)的分布式光伏項(xiàng)目原則上全部電量進(jìn)入電力市場(chǎng)交易，通過(guò)競(jìng)價(jià)形成電價(jià)，并建立“新能源可持續(xù)發(fā)展價(jià)格結(jié)算機(jī)制”，通過(guò)“多退少補(bǔ)”差價(jià)結(jié)算穩(wěn)定收益預(yù)期，不再享受國(guó)家補(bǔ)貼。為爭(zhēng)取原有政策紅利，企業(yè)紛紛趕在這兩個(gè)節(jié)點(diǎn)前搶裝，拉動(dòng)光伏產(chǎn)品需求激增。

證券日?qǐng)?bào)

?三部門聯(lián)合印發(fā)方案 加速輕工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型

3月27日，工業(yè)和信息化部、教育部、國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局聯(lián)合發(fā)布《輕工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)施方案》，提出四大行動(dòng)及15項(xiàng)具體措施，同時(shí)聚焦家電、家具、五金制品、造紙、日用化學(xué)品、自行車／電動(dòng)自行車行業(yè)、皮革、塑料制品、照明、電池等細(xì)分領(lǐng)域設(shè)置三個(gè)任務(wù)專欄，加強(qiáng)分類指導(dǎo)。《實(shí)施方案》提出兩步走發(fā)展目標(biāo)：到2027年，重點(diǎn)輕工企業(yè)數(shù)字化研發(fā)設(shè)計(jì)工具普及率達(dá)到90%左右，關(guān)鍵工序數(shù)控化率達(dá)到75%左右，打造100個(gè)左右典型場(chǎng)景，培育60家左右標(biāo)桿企業(yè)，制修訂50項(xiàng)左右國(guó)家和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，形成一批數(shù)字化轉(zhuǎn)型成果。到2030年，規(guī)模以上企業(yè)普遍實(shí)施數(shù)字化改造，形成“智改數(shù)轉(zhuǎn)網(wǎng)聯(lián)”數(shù)字生態(tài)，高端化、智能化、綠色化水平顯著提升。

?低空旅游迎政策利好 “City Fly”有望接棒“City Walk”

作為低空經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，低空旅游迎來(lái)新的政策支持。3月26日，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)商務(wù)部《關(guān)于支持國(guó)際消費(fèi)中心城市培育建設(shè)的若干措施》的通知。《若干措施》提出，“開(kāi)發(fā)低空旅游項(xiàng)目”。低空旅游是指在低空空域，依托通用航空運(yùn)輸、通用航空器和低空飛行器，所從事的旅游活動(dòng)。首都科技發(fā)展戰(zhàn)略研究院特聘研究員董曉宇對(duì)記者表示，低空旅游是低空經(jīng)濟(jì)最具市場(chǎng)潛力的應(yīng)用場(chǎng)景之一，也是低空經(jīng)濟(jì)與文旅產(chǎn)業(yè)融合的成果。發(fā)展低空旅游，將為地方經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供助力，有利于豐富旅游市場(chǎng)產(chǎn)品供給、加快培育新型消費(fèi)。受訪專家普遍表示，目前，國(guó)內(nèi)低空旅游項(xiàng)目仍在持續(xù)增加。未來(lái)，“City Fly”有望接棒“City Walk”（城市漫步），成為更加流行的旅游業(yè)新模式。

?存儲(chǔ)芯片掀起漲價(jià)潮 國(guó)內(nèi)企業(yè)迎來(lái)黃金發(fā)展期

近期，存儲(chǔ)芯片價(jià)格出現(xiàn)上漲行情，不僅多家海外存儲(chǔ)頭部企業(yè)宣布將從4月起提高部分產(chǎn)品報(bào)價(jià)，國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)企業(yè)也紛紛上調(diào)了提貨價(jià)格。根據(jù)集邦咨詢顧問(wèn)（深圳）有限公司的最新調(diào)研數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2025年第二季度，NAND Flash（閃存存儲(chǔ)器）價(jià)格將比第一季度上漲0%至5%；3D NAND Wafers（多層垂直堆疊閃存晶圓）價(jià)格將環(huán)比上漲10%至15%；Client SSD（消費(fèi)級(jí)固態(tài)硬盤）價(jià)格將環(huán)比上漲3%至8%。本輪存儲(chǔ)芯片上漲速度高于業(yè)內(nèi)原先預(yù)期。多名受訪業(yè)內(nèi)人士向記者表示，在1個(gè)月之前，業(yè)界還普遍預(yù)估存儲(chǔ)芯片價(jià)格有望在今年6月份或7月份啟動(dòng)上漲，而從目前的情況來(lái)看，行業(yè)復(fù)蘇信號(hào)強(qiáng)烈。

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編輯：王媛媛

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