【財經(jīng)分析】廣匯轉(zhuǎn)債20%幅度漲停,可轉(zhuǎn)債反彈動力何來?
連日來行情慘淡的可轉(zhuǎn)債市場今日也悉數(shù)暴發(fā)——嶺南轉(zhuǎn)債上漲20%,三房轉(zhuǎn)債漲約16.8%,首華轉(zhuǎn)債上漲16.3%。漲幅居前的10只可轉(zhuǎn)債中,除通光轉(zhuǎn)債以外,其他均為已經(jīng)跌破100元面值的低價轉(zhuǎn)債。
新華財經(jīng)上海6月26日電 (談瑞)今日,廣匯汽車開盤繼續(xù)一字跌停,報0.64元,隨后其盤中迅速上演“地天板”行情,最終收盤報0.78元,漲幅9.86%。廣匯轉(zhuǎn)債也同步迎來漲停,收盤價為46.1240元,漲幅20%,成交金額達(dá)12.08億元。
不止廣匯轉(zhuǎn)債,連日來行情慘淡的可轉(zhuǎn)債市場今日也悉數(shù)暴發(fā)——嶺南轉(zhuǎn)債上漲20%,三房轉(zhuǎn)債漲約16.8%,首華轉(zhuǎn)債上漲16.3%。漲幅居前的10只可轉(zhuǎn)債中,除通光轉(zhuǎn)債以外,其他均為已經(jīng)跌破100元面值的低價轉(zhuǎn)債。
經(jīng)歷了此前連續(xù)多日的持續(xù)“深蹲”,昨日和今日,可轉(zhuǎn)債市場似乎終于迎來了一線曙光。這其間,既有部分上市公司積極自救、應(yīng)對市場疑慮的努力,也有市場超跌反彈、情緒回歸理性等因素的推動。
據(jù)新華財經(jīng)不完全統(tǒng)計,僅昨日,就有十余家上市公司公告稱,擬下修所發(fā)行轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價格。
具體來看,6月25日晚間,海優(yōu)新材公告稱,公司發(fā)行的“海優(yōu)轉(zhuǎn)債”已觸發(fā)《募集說明書》中規(guī)定的轉(zhuǎn)股價格向下修正條款,為支持公司長期穩(wěn)定發(fā)展,維護(hù)全體投資者利益,公司董事會提議向下修正“海優(yōu)轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股價格。
此外,還有西子潔能所發(fā)行的“西子轉(zhuǎn)債”擬于6月26日將轉(zhuǎn)股價格由18.60元/股下修為11.20元/股;中天火箭所發(fā)行的“天箭轉(zhuǎn)債”擬于7月2日將轉(zhuǎn)股價格由53.02元/股調(diào)整為52.96元/股;深圳新星所發(fā)行的“新星轉(zhuǎn)債”擬于7月4日將轉(zhuǎn)股價格由23.85元/股調(diào)整為17.45元/股等。
“2024年選擇下修轉(zhuǎn)股價的轉(zhuǎn)債占比是近三年最高值?!?a href="http://addons.com.cn/quote/stockdetail/index.html?code=600909.SS&codeName=華安證券&type=5&crumb=股票,華安證券&announ=lc" target="_blank" style="color:#3875B0;">華安證券固收首席分析師顏?zhàn)隅ㄟ^對轉(zhuǎn)債下修后歷史收益情況的統(tǒng)計分析發(fā)現(xiàn),在下修公告發(fā)布后第五天,約65%的轉(zhuǎn)債實(shí)現(xiàn)了價格上漲,到第10天則有約55%轉(zhuǎn)債價格高于公告日。
除了下修轉(zhuǎn)股價格,大股東增持也是上市公司向市場傳遞信心的途徑之一。6月24日,嶺南股份公告,公司股東中山華盈產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)之關(guān)聯(lián)方華盈投資擬增持公司可轉(zhuǎn)債或通過集中競價或可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股、大宗交易等方式增持公司股份,擬增持金額不低于2800萬元。而上周末,山鷹國際也曾連發(fā)數(shù)份公告,舉措包括回購股份、大股東增持不低于2億元的可轉(zhuǎn)債、公布資產(chǎn)處置推進(jìn)進(jìn)展等。
從市場反應(yīng)來看,公告發(fā)布后,嶺南轉(zhuǎn)債已連續(xù)2個交易日收獲20%的漲幅,山鷹轉(zhuǎn)債也在本周的3個交易日內(nèi)分別上漲11.2%、7.3%和2.6%。
隨著可轉(zhuǎn)債市場的急跌行情止步,恐慌情緒有所消退,機(jī)構(gòu)對于后市的觀點(diǎn)也有所分化,博弈思路重回場內(nèi)。多位業(yè)內(nèi)人士指出,當(dāng)前轉(zhuǎn)債性價比已經(jīng)有所提升,市場或已進(jìn)入“擊球點(diǎn)”。
“低價轉(zhuǎn)債目前價格的偏離程度是很夸張的,并且出現(xiàn)一大批‘錯殺’的品種?!?a href="http://addons.com.cn/quote/stockdetail/index.html?code=601377.SS&codeName=興業(yè)證券&type=5&crumb=股票,興業(yè)證券&announ=lc" target="_blank" style="color:#3875B0;">興業(yè)證券固收首席分析師左大勇認(rèn)為,雖然可以詬病一些行業(yè)與公司的資質(zhì)不佳,但中長期擔(dān)憂短期化,大概率也是“杞人憂天”的效果。
據(jù)左大勇判斷,7月后,小微盤股業(yè)績和監(jiān)管壓力階段性消退,可能有修復(fù)的機(jī)會。而從長期來看,小微盤與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)性很大,在經(jīng)濟(jì)景氣度相對較高階段,小微品種試錯的成本低,容易在業(yè)績和估值中雙擊,反之亦然,表現(xiàn)出很強(qiáng)的周期屬性。
中金公司固收分析師楊冰也明確表態(tài)稱,近期多數(shù)突發(fā)調(diào)整的個券,或并不存在較大的退市、兌付風(fēng)險,有的甚至可以認(rèn)為風(fēng)險很低。當(dāng)前矛盾是左側(cè)資金的稀缺,即問題更多在于交易層面。
數(shù)據(jù)顯示,從純債溢價率來看,截至6月26日,轉(zhuǎn)債純債溢價率已經(jīng)接近2月份的低點(diǎn),也即歷史低點(diǎn)。再從轉(zhuǎn)債YTM的表現(xiàn)來看,截至上周五,轉(zhuǎn)債YTM大于3年AA的信用債的比例為35.9%,也達(dá)到了歷史極端水平。
對于資金踩踏引發(fā)流動性擠兌的擔(dān)憂,機(jī)構(gòu)人士言稱不必過于悲觀。
國信證券分析師王藝熹表示,從歷史上來看,2021年初永煤信用風(fēng)險發(fā)酵也曾導(dǎo)致轉(zhuǎn)債流動性擠兌,2023年5月12日也有搜特退市的例子。但從后續(xù)來看,轉(zhuǎn)債溢價率均在數(shù)個交易日內(nèi)快速修復(fù)。
“考慮到資產(chǎn)荒大背景,5月以來,轉(zhuǎn)債資金流入明顯。我們認(rèn)為市場不缺乏抄底資金,本輪流動性沖擊有望快速緩解。本輪跌幅較大也使得轉(zhuǎn)債性價比有所回歸?!蓖跛囲浔硎?。
從交易數(shù)據(jù)來看,近日確已有不少資金逆勢加倉,圍繞轉(zhuǎn)債市場劇烈波動下的“錯殺”機(jī)會展開博弈。數(shù)據(jù)顯示,今日,可轉(zhuǎn)債ETF(511380)收漲1.27%,成交金額超過18億元。
?
編輯:葛佳明
?
聲明:新華財經(jīng)為新華社承建的國家金融信息平臺。任何情況下,本平臺所發(fā)布的信息均不構(gòu)成投資建議。如有問題,請聯(lián)系客服:400-6123115