每日機(jī)構(gòu)分析：10月29日

瑞銀：日本政治不確定性和日元?jiǎng)×也▌?dòng)預(yù)計(jì)持續(xù)至11月底

荷蘭國(guó)際：如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不惡化，美元有望在大選前升值

三井住友銀行：日本長(zhǎng)期以來(lái)的通縮環(huán)境可能即將結(jié)束

貝萊德：美國(guó)通脹水平處于歷史高位，實(shí)際利率降幅可能不及預(yù)期

【機(jī)構(gòu)分析】

瑞銀全球財(cái)富管理表示，日本的政治不確定性和日元波動(dòng)加劇預(yù)計(jì)將持續(xù)到11月底新政府成立之前；根據(jù)日本憲法的規(guī)定，選舉后的30天內(nèi)必須召開(kāi)議會(huì)會(huì)議，選出新首相；這意味著日本新領(lǐng)導(dǎo)人需要在11月26日之前確定。一旦美國(guó)和日本大選結(jié)果明晰，預(yù)計(jì)市場(chǎng)的參與者會(huì)將注意力重新投向日本潛在的經(jīng)濟(jì)狀況和美國(guó)新政府可能產(chǎn)生的影響。

荷蘭國(guó)際分析師指出，在美國(guó)總統(tǒng)選舉前夕，美元保持相對(duì)穩(wěn)定；美國(guó)的就業(yè)數(shù)據(jù)和JOLTS職位空缺數(shù)據(jù)可能轉(zhuǎn)移市場(chǎng)對(duì)11月5日大選的關(guān)注。如果美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)疲軟的跡象，可能會(huì)增加市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息的預(yù)期；如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不惡化，美元有望在大選前升值。

三井住友銀行表示，隨著日本1月份新的稅收優(yōu)惠推出，消費(fèi)者開(kāi)始將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)向投資，投資額幾乎翻了四倍。預(yù)計(jì)明年日本的工資增長(zhǎng)率將超過(guò)4%，這表明日本長(zhǎng)期的通縮環(huán)境可能即將結(jié)束；2023年工資增長(zhǎng)了超過(guò)3%，而2024年預(yù)計(jì)將達(dá)到約5%的增幅。當(dāng)前日本的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率約為1%，仍不夠強(qiáng)勁；預(yù)計(jì)今年和明年的日本通脹率將維持在大約2%。

渣打銀行行長(zhǎng)表示，英國(guó)經(jīng)濟(jì)受到金融危機(jī)的持續(xù)影響，但在穩(wěn)步復(fù)蘇；堅(jiān)信憑借歐洲的創(chuàng)新才能、改革力量及全球的投資實(shí)力，最終能夠找到解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的有效途徑。過(guò)去歐洲在全球增長(zhǎng)表現(xiàn)不突出，但目前其增長(zhǎng)速度已超經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期；一些歐洲國(guó)家政府成功實(shí)施關(guān)鍵改革，這些舉措使企業(yè)能夠自主經(jīng)營(yíng)并最大化其潛力。

知名基金管理機(jī)構(gòu)先鋒集團(tuán)（Vanguard）指出，在美國(guó)大選期間，日元被視為最理想的避險(xiǎn)資產(chǎn)；而在眾多發(fā)達(dá)市場(chǎng)央行中，日本央行目前是唯一可能考慮將加息納入其下一步政策選項(xiàng)的央行。

貝萊德首席執(zhí)行官芬克表示，截至2024年底，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)至少下調(diào)利率25個(gè)基點(diǎn)；鑒于美國(guó)國(guó)內(nèi)通脹水平處于歷史高位，實(shí)際利率的降幅可能不及市場(chǎng)預(yù)期。

光大證券認(rèn)為，當(dāng)前，由事件驅(qū)動(dòng)的人民幣貶值壓力已經(jīng)基本釋放，后續(xù)人民幣匯率波動(dòng)率放大時(shí)點(diǎn)或在11月初。9月下旬美元指數(shù)見(jiàn)底反彈，人民幣對(duì)美元貶值時(shí)間點(diǎn)與美元指數(shù)反彈時(shí)間點(diǎn)重合，并且隨著美元走強(qiáng)，非美貨幣比如日元、歐元均走弱。美元走強(qiáng)實(shí)質(zhì)上反映的是大類資產(chǎn)的宏觀交易主線從降息預(yù)期切換到再通脹；主要大類資產(chǎn)中，美債、黃金、美元市場(chǎng)表現(xiàn)都較為積極。

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編輯：馬萌偉

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