【財經(jīng)分析】通脹壓力仍存 英國央行降息促增長 經(jīng)濟前景并不樂觀

新華財經(jīng)倫敦2月6日電（記者張亞東）在控通脹和促經(jīng)濟之間，英國央行顯得有些左右為難，但最終還是冒著通脹風(fēng)險實施了新的降息。

6日，英國央行宣布降息25個基點，把基準(zhǔn)利率從此前的4.75%下調(diào)至4.5%。但即便如此，英國央行對經(jīng)濟體內(nèi)的通脹壓力非常清楚。6日的會議紀(jì)要表示，英國國內(nèi)通脹壓力仍在，加上國際能源價格上漲，和不確定的地緣政治因素，2025年第三季度英國CPI可能會達到3.7%。這一預(yù)測比去年底更為悲觀。

但超乎市場預(yù)料的是，英國央行全體貨幣政策成員全都支持降息。在此次貨幣政策會議上，在英國央行9名政策委員會成員中，有7人贊同降息25個基點，2人甚至支持將利率下調(diào)50個基點。此前市場預(yù)期，將有8名成員同意降息25個基點，但會有1名成員同意維持利率。最新的政策投票顯示，英國央行鴿派色彩明顯。

在通脹壓力仍存且將進一步攀升的情況下，英國央行貨幣政策全體成員還一致同意實施降息，原因就是英國央行對英國經(jīng)濟的增長預(yù)期已經(jīng)大幅下調(diào)。

在去年12月的貨幣政策會議上，英國央行預(yù)期去年第四季度經(jīng)濟環(huán)比增長為零。在此次會議上，英國央行預(yù)測，去年第四季度的經(jīng)濟增長為環(huán)比萎縮0.1%。

對于今年的經(jīng)濟增長，英國央行此前預(yù)測，增速可能會達到1.5%，但在6日，英國央行的最新預(yù)測是增長0.75%，僅為此前預(yù)測的一半。對于今年一季度的經(jīng)濟，英國央行預(yù)測可能僅為環(huán)比增長0.1%。這和去年同期形成明顯對此。2024年一季度，英國經(jīng)濟的增速高達0.7%。

在通脹猶存的背景下，英國央行冒險實施降息，目的是刺激經(jīng)濟。但英國央行此舉能否有效促進經(jīng)濟，英國的行業(yè)組織和研究機構(gòu)并不樂觀。

對于英國企業(yè)來說，降息可以減少企業(yè)的借貸成本。但對現(xiàn)階段的英國企業(yè)來說，借貸成本并不是企業(yè)家主要的顧慮，企業(yè)家主要的顧慮是，企業(yè)的經(jīng)營壓力，尤其是雇主國民保險稅率的上調(diào)。針對央行的最新降息舉措，英國商會（BCC）的研究主管David Bharier指出，鑒于企業(yè)面臨的大量成本壓力和全球經(jīng)濟的不確定性，央行的最新降息為英國中小企業(yè)提供了一定程度的壓力緩解。英國企業(yè)目前面臨著一系列挑戰(zhàn)。在國內(nèi)，由于國民保險和最低工資的上漲，未來幾周，英國企業(yè)將面臨著稅收和就業(yè)成本的增加。在國際上，迫在眉睫的貿(mào)易戰(zhàn)可能會打擊許多英國進口商和出口商，并可能導(dǎo)致全年通脹加劇。

相比而言，智庫英國董事學(xué)會首席經(jīng)濟學(xué)家Anna Leach說得更為直白?！坝胄?a href="http://addons.com.cn/currency/index.html" target="_blank" style="color:#3875B0;">貨幣政策委員會正確地專注于消除經(jīng)濟中的通脹壓力，但英國企業(yè)的現(xiàn)實情況是，他們面臨著來自加稅和高基準(zhǔn)利率的雙重成本壓力。”Anna Leach說。

英國工業(yè)聯(lián)合會（CBI)并沒有評價央行此舉對經(jīng)濟增長的作用，但暗示央行降息或難以持續(xù)?！坝胄?a href="http://addons.com.cn/currency/index.html" target="_blank" style="color:#3875B0;">貨幣政策委員將越來越需要平衡相互沖突的目標(biāo)。CBI的調(diào)查顯示，英國企業(yè)的增長和招聘預(yù)期已經(jīng)減弱。但與此同時，英國的通脹預(yù)期正在回升。英國政府去年10月份出臺的財政預(yù)算，導(dǎo)致了英國的就業(yè)成本上升，并加劇了通脹預(yù)期。”英國工業(yè)聯(lián)合會（CBI)的副首席經(jīng)濟學(xué)家Alpesh Paleja說。

因此，在行業(yè)組織和研究機構(gòu)看來，盡管英國央行為促進經(jīng)濟增長，已經(jīng)冒著通脹風(fēng)險在實施降息，但對于促進經(jīng)濟增長來說，關(guān)鍵是政府，尤其是政府去年財政預(yù)算大幅增加的企業(yè)稅負。

“自秋季財政預(yù)算以來，我們的研究顯示，英國企業(yè)的商業(yè)信心大幅下降，預(yù)計未來12個月營業(yè)額增加的公司越來越少。英國央行的報告引用了我們的數(shù)據(jù)，他們的GDP預(yù)測也反映了這一點。英國的政策制定者必須迅速采取行動，與企業(yè)合作，重建企業(yè)信心，推動增長?！庇虝˙CC）的研究主管David Bharier說。

“雖然英國政府專注于增加投資以提高英國經(jīng)濟的潛在增長水平，但現(xiàn)實情況是，政府去年做出的預(yù)算安排嚴重削弱了經(jīng)濟的增長勢頭，并將影響未來幾年的私人投資水平?，F(xiàn)階段促進經(jīng)濟增長，除了通過監(jiān)管和規(guī)劃改革推進私人投資外，英國政府還應(yīng)緊急重新考慮去年給企業(yè)帶來的額外負擔(dān)，尤其是影響家族企業(yè)、農(nóng)場和非居民的就業(yè)法規(guī)和不利的稅收變化?！庇聦W(xué)會首席經(jīng)濟學(xué)家Anna Leach說。

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編輯：王春霞

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