商品日報（5月9日）：多晶硅大幅反彈 黑色建材持續(xù)走弱

新華財經(jīng)北京5月9日電（郭洲洋、張瑤）國內(nèi)商品期貨市場5月9日漲跌互現(xiàn)，其中多晶硅主力合約漲超5%；氧化鋁主力合約漲超3%；高硫燃油、LU、SC原油、對二甲苯主力合約漲超2%；PTA、瀝青、BR橡膠、短纖、錳硅、瓶片、尿素主力合約漲超1%。下跌品種方面，焦炭主力合約跌超2%；玻璃、焦煤、螺紋鋼、滬金、碳酸鋰、熱卷主力合約跌超1%。

截至9日下午收盤，中證商品期貨價格指數(shù)收報1352.13點(diǎn)，較前一交易日下跌1.82點(diǎn)，跌幅0.13%；中證商品期貨指數(shù)收報1868.66點(diǎn)，較前一交易日下跌2.53點(diǎn)，跌幅0.14%。

中證商品期貨價格指數(shù)日內(nèi)走勢圖（來源：新華財經(jīng)專業(yè)終端）

多晶硅創(chuàng)下新低后大幅反彈 氧化鋁錄得“三連陽”

多頭情緒升溫，多晶硅期貨在創(chuàng)下新低后快速沖高，9日延續(xù)前一日大漲格局，截至下午收盤，主力合約大漲近6%，強(qiáng)勢領(lǐng)漲商品市場，不過遠(yuǎn)月合約漲幅則相對有限。對此，光大期貨分析認(rèn)為，當(dāng)下多晶硅注冊倉單量較低，虛實盤比過大，市場存在對于交割貨源不足的擔(dān)憂情緒，因此近月合約明顯走強(qiáng)，料短期盤面基于倉單的博弈仍有可能延續(xù)。從基本面來看，多晶硅上下游行業(yè)集中度高，頭部企業(yè)產(chǎn)能占比較大，目前多數(shù)企業(yè)已處于虧損現(xiàn)金成本階段，在盤面價格低于現(xiàn)貨價格的情況下，企業(yè)虧本生產(chǎn)交割品的意愿較弱，在倉單得到補(bǔ)充及盤面持倉下降之前，近月合約或存在下方支撐。雖然市場博弈下多晶硅近月合約短期盤面波動加劇，但基本面仍未好轉(zhuǎn)。廣州期貨指出，周內(nèi)下游硅片出現(xiàn)明顯下跌，采購多晶硅較為謹(jǐn)慎，多以剛需采購為主，實際市場成交較為冷清，后續(xù)工廠庫存或有進(jìn)一步累積風(fēng)險，疊加豐水期即將來臨，成本重心或有所下移，多晶硅基本面存在邊際轉(zhuǎn)弱預(yù)期，所以遠(yuǎn)月合約反彈壓力依舊較大。

市場情緒持續(xù)發(fā)酵，氧化鋁期價繼續(xù)沖高，終盤收漲3.06%，錄得“三連陽”。在海通期貨看來，氧化鋁盤面近日的反彈主要是受到礦端和產(chǎn)能擾動消息影響。首先礦端有市場消息稱，幾內(nèi)亞政府已經(jīng)啟動程序，擬撤銷阿聯(lián)酋全球鋁業(yè)公司（EGA）在該國的采礦許可證，雖然自去年10月以來幾內(nèi)亞政府就已經(jīng)暫停了該公司鋁土礦的出口和采礦業(yè)務(wù)，但是礦端擾動仍然對市場情緒有一定提振。另外產(chǎn)能方面，昨日河北某企業(yè)新投產(chǎn)能遭到合規(guī)審查，空頭大量離場帶動價格反彈。銅冠金源期貨也表示，氧化鋁有新建產(chǎn)能傳負(fù)面消息，消息雖然對當(dāng)前產(chǎn)能影響不大，但是對新投產(chǎn)能進(jìn)度及對明年氧化鋁供應(yīng)影響預(yù)期抬升，氧化鋁再度底部企穩(wěn)小幅反彈。不過盤面上配合反彈持倉減少，反彈的持續(xù)性和高度預(yù)計有限。

需求拖累 黑色建材持續(xù)走弱

5月9日，國內(nèi)商品市場黑色建材全線走弱且跌幅居前，焦炭主力合約跌超2%；玻璃、焦煤、螺紋鋼、熱卷主力合約跌超1%，其中焦煤主力合約已連續(xù)第九個交易日下跌。

據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel），截至5月9日調(diào)研全國247家鋼廠高爐開工率84.62%，環(huán)比增加0.29個百分點(diǎn)，同比增加3.12個百分點(diǎn)；鋼廠盈利率58.87%，環(huán)比增加2.59個百分點(diǎn)，同比增加6.92個百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量245.64萬噸，環(huán)比增加0.22萬噸。數(shù)據(jù)顯示節(jié)后鋼廠生產(chǎn)積極性較高，鐵水產(chǎn)量也在繼續(xù)增加，但市場情緒受到了悲觀預(yù)期的主導(dǎo)，一方面是終端需求短期內(nèi)仍舊偏弱；二是鐵水產(chǎn)量目前雖維持高位，但隨著需求的減弱和鋼廠利潤的收縮，鐵水產(chǎn)量見頂預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)，因此黑色系近日持續(xù)走低，而基本面本就寬松的雙焦則表現(xiàn)更弱。一德期貨預(yù)計，煤焦需求見頂預(yù)期較強(qiáng)，疊加原料成本端繼續(xù)下移，供應(yīng)寬松局面尚未扭轉(zhuǎn)。短期宏觀對于鋼材向上驅(qū)動有限，鋼材需求下滑預(yù)期下，維持長期空配思路不變，后期關(guān)注需求走弱預(yù)期兌現(xiàn)情況。

雖然供應(yīng)逐漸收縮，但玻璃繼續(xù)累庫。據(jù)隆眾資訊，截至5月8日當(dāng)周，全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存環(huán)增近4%或257.1萬重箱至6756重箱，同比增加10.38%。雖然因五一假期，工廠出貨有限，但庫存的增加幅度還是超過了市場預(yù)期，對盤面形成了拖累。光大期貨認(rèn)為，從最新的供需情況來看，由于玻璃下游深加工企業(yè)的訂單數(shù)量與開工負(fù)荷仍是恢復(fù)緩慢，且與往年同期相比也有一定差距，所以對玻璃原片僅是剛需采購?？偟膩砜?，在產(chǎn)量大體穩(wěn)定的情況下，需求端難以對玻璃構(gòu)成顯著支撐，玻璃盤面要完成由弱到強(qiáng)的轉(zhuǎn)換或許仍需時日。

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編輯：吳鄭思

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