建行在生物醫(yī)藥并購(gòu)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)及策略分析

我國(guó)政府高度重視生物醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，已將生物醫(yī)藥列為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一。隨著醫(yī)保集采政策推行，生物創(chuàng)新藥價(jià)格降幅較大，企業(yè)盈利承壓，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，并購(gòu)重組日益成為生物醫(yī)藥企業(yè)實(shí)現(xiàn)資源整合、提升發(fā)展質(zhì)效的重要手段。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)生物醫(yī)藥行業(yè)并購(gòu)交易活躍，2023年以來發(fā)生并購(gòu)超30筆，交易對(duì)價(jià)最高超百億元。

建行江蘇省分行分析了生物醫(yī)藥行業(yè)的特點(diǎn)與并購(gòu)現(xiàn)狀。該行表示，生物醫(yī)藥行業(yè)的特點(diǎn)：一是技術(shù)與人才密集；二是研發(fā)投入大、周期長(zhǎng)；三是監(jiān)管嚴(yán)格，上市流程復(fù)雜；四是投資回報(bào)率較高。生物醫(yī)藥行業(yè)的現(xiàn)狀：國(guó)際市場(chǎng)上生物醫(yī)藥行業(yè)并購(gòu)交易頻繁，大型藥企尋找新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)；國(guó)內(nèi)生物醫(yī)藥領(lǐng)域并購(gòu)活躍，2023年以來發(fā)生并購(gòu)超30筆，交易對(duì)價(jià)最高超百億元。

該行表示，生物醫(yī)藥領(lǐng)域的并購(gòu)業(yè)務(wù)模式主要有三類：股權(quán)并購(gòu)模式——直接購(gòu)買標(biāo)的企業(yè)股權(quán)，獲得創(chuàng)新管線和研發(fā)人才；管線并購(gòu)模式——購(gòu)買創(chuàng)新藥物管線的所有權(quán)，不購(gòu)買公司股權(quán)；銷售權(quán)益并購(gòu)模式——購(gòu)買藥品在部分地區(qū)銷售權(quán)益。

面對(duì)當(dāng)前日益活躍的生物醫(yī)藥行業(yè)并購(gòu)，該行建議積極參與，提供涵蓋債權(quán)融資、股權(quán)融資、并購(gòu)財(cái)務(wù)顧問在內(nèi)的綜合性金融服務(wù)，支持生物醫(yī)藥領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)整合與科技創(chuàng)新。第一，產(chǎn)品優(yōu)化、模式改進(jìn)、提供個(gè)性化的債務(wù)性融資工具。一是，拓寬并購(gòu)貸款應(yīng)用場(chǎng)景；二是定制并購(gòu)債券融資產(chǎn)品。第二，母子內(nèi)外協(xié)作、投貸聯(lián)動(dòng)，提供完善的權(quán)益融資支持。一是加強(qiáng)母子協(xié)同；二是引入外部合作；三是搭建投貸聯(lián)動(dòng)生態(tài)。第三，投研賦能、交易撮合，提供全面的并購(gòu)財(cái)務(wù)顧問服務(wù)。一是強(qiáng)化人才建設(shè)；二是提升服務(wù)質(zhì)效；三是聯(lián)動(dòng)外部機(jī)構(gòu)。（周長(zhǎng)富 蔣鴻飛 王旭偉 徐天柱）